2025年12月15日，星期一十月廿六 乙巳年 戊子月 戊午日数学家西蒙斯的量化投资革命文艺复兴科技公司是世界上颇具名气的对冲基金公司之一，其创始人詹姆斯·西蒙斯被誉为“量化交易之父”“华尔街最赚钱的数学家”。根据彭博亿万富翁指数显示，西蒙斯在2023年身家大约为280亿美元，能够排进世界百大富豪榜。
图片来源：财联社詹姆斯·西蒙斯，1958年毕业于麻省理工学院，1962年在伯克利加州大学获得数学博士学位。毕业后，他曾在美国国防部防御分析研究所从事密码破译工作。1988年，50岁的西蒙斯邀请当时在石溪大学数学系任教的埃克斯加盟，创办了专门投资各类期货的文艺复兴科技公司。文艺复兴科技公司的旗舰产品大奖章对冲基金成立于1988年，是一只典型的量化“黑盒子”基金，其交易策略完全基于复杂的电脑程序和算法。与市面上其他基金不同，大奖章基金的投资范围有着严格限制。用西蒙斯的话说，该基金所投资的产品必须满足三个条件：“必须在公众市场上交易、必须有足够的流动性、必须适合用数学模型来交易。”正因为如此，大奖章基金不涉及创投基金和未上市公司股份，一些小公司股票、创业板股票可能也不在其投资范围内。而所谓“适合用数学模型交易的品种”，通常要求具备丰富且准确的历史价格、交易量等数据。在第一年，大奖章基金赚了8.8%，但自1989年起，模型似乎开始罢工从年初到4月份，大奖章赔了30%，西蒙斯不得不在1989年6月份停止交易。由于对模型有分歧，西蒙斯和埃克斯分道扬镳；西蒙斯又请来了普林斯顿大学的数学教授亨利·劳佛为数学模型进行诊断，他们用了6个月的时间冥思苦想，最后决定将过去模型中的趋势跟踪部分完全剔除，将重点转向短线交易，这种投资策略一直被保留至今，成为大奖基金持续盈利的关键。经过调整后大奖章基金的市场表现惊人，1990年大奖章的净回报为55.9%，翌年39.4%。1994年，美联储连续6次加息，而大奖章基金净赚了71%；2000年，科技股股灾，标普指数下跌了10%，大奖章基金更是大获丰收，净回报98.5%；2008年全球金融危机，各类资产价格下滑，大部分对冲基金都亏损，而大奖章赚了80%。从1988年成立到2008年，大奖章基金的平均回报是35.6%，而标普指数年均涨幅仅9.2%。尽管驱动大奖章基金取得辉煌成就的模型算法至今仍是未解之谜，但其能创造利润的底层逻辑却可被拆解分析。西蒙斯团队的早期核心成员多具备密码学与军事通信领域的专业背景，他们敏锐洞察到：军事通信中常见的统计干扰里，那些微弱的代码轨迹，与看似随机有效的金融市场中潜藏的微弱模式存在高度相似性。基于这一发现，团队将破译密码时使用的运算法则迁移至金融领域，用以捕捉市场数据中不易察觉的规律性波动。他们进一步发现，在新数据公布后的特定时段内，商品或货币的价格会随投资者的差异化反应呈现波动特征。这种波动在普通观察者眼中或许呈现随机状态，但借助高精度的统计分析工具，科学家能够识别出其中隐含的变动模式。此外，团队将研究焦点锁定在短期周期，短期信号本身不仅更容易被捕捉，其可操作性也远高于长期信号。通过收集数千个短期信号样本数据，团队显著提升了发现具有统计显著性的重复模式的概率。西蒙斯的量化实践，为投资领域引入了一套基于数据与算法的操作体系。这种模式将数学工具更系统地应用于市场分析，改变了传统投资中经验主导的部分逻辑，成为投资方法多元化进程中的一个显著节点。其成效与局限，均是市场演化中值得观察的样本。整理自：《北大投资银行学丛书 对冲基金理论与实务》点这里，获取更多天的“湘”守一审：武维利二审：鲍杰三审：贺银河举报/反馈
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